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2022世界杯预选赛赛 sai[程巴西队(www.9cx.net):上市半年市值蒸发〖fa〗600亿,基石投资人血亏,蓝月亮拿什么来拯救股价

admin2个月前38

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文 | AI财经社 程靓

编辑 | 游勇

7月20日收盘后,蓝月亮宣布了2021年半年盈利预告,综合亏损约4400万港元,而去年同期公司盈利3.02亿港元。

半年多前,蓝月亮刚在港交所上市,但糟糕的业绩未能支持高股价。蓝月亮的股价从最高的19港元,一起杀跌,住手7月22日收盘,蓝月亮最新每股报价8.1港元,总市值只剩下474亿港元,距离最高点已蒸发逾600亿港元。

作为“洗衣液一哥”,为何蓝月亮在上市半年的时间就被投资人用脚投票?蓝月亮另有救吗?

遭遇价钱战,品牌单一

蓝月亮的颓势从上市之初就最先泛起。今年3月,蓝月亮宣布2020年业绩预告,营收为69.96亿港元,同比下滑0.8%。

蓝月亮在通告中将营收下滑的缘故原由归结〖jie〗为疫情,“因需要保持社交距离,消费者削减了户外流动,从而对衣物清洁照顾护士产物的购置频次降低。”

今年7月,蓝月亮宣布2021半年报业绩预期再次变脸,毛利润泛起4400万港元亏损。蓝月亮给出的理由《you》是“市场上非本团体客户的平台泛起过剩的较低价产物,导致本团体的订价战略及本团体产物在市场上的价钱系统受到滋扰。”为了统一产物在市『shi』场上的订价,蓝月亮向客户提供若干折扣以稳固本团体产物的市场【chang】价钱。这也对〖dui〗毛利率发生“sheng”了负面影响。

除「chu」了这些外部因素的滋扰,蓝月亮自身也有许多的问题。

其中之一是太过依赖单一品类。蓝月亮的营业支持点来自洗衣液和洗手液,2019年,蓝月亮衣【yi】物清洁照顾护士产物在营业收入中占比87.6%。但小我私人清洁照顾护士产物和家‘jia’居清洁照顾护士产物则划分仅孝“xiao”顺了5.9%和6.5%的收入。当疫情到来之后,消费者对衣物清洁的需求削减,直接{jie}影响了蓝月亮主营产物的收入。衣物清洁照顾护士产物的销售下降被以为是‘shi’导致蓝月亮2020年营收增速下降的主要缘《yuan》故原由。

相比之下【xia】,则横跨了小我私人清洁、洗发护发、口腔照顾护士、织物家居照顾护士产物的众多品类。因此,要成为“中国宝洁”蓝月亮可能先需要加速寻找下一个拳头产物。

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在投资者看来,蓝月亮的线下渠道也是一大短板。凭证财报显示,2020年蓝月亮线上渠道营收占总营收的比重为53.9%。但洗护消费的主力市场依然在线下,同时头号竞争对手立白在数智化转型和新零售渠道方面的起劲探索,对蓝月亮重返线下市场也有不小的压力。

蓝月亮的线下渠道微弱有历史缘故原由。和所有的洗涤品类渠道结构一样,蓝月亮一最先主要以线下大型连锁超市为销售焦点。但耐久以来,连锁商超在快消品售卖上处于垄断职位,导致洗衣液品类的毛利不停被其提 ti[升的渠道费和销售职员成本等挤压。

另外,蓝月亮在主营营业上面临着竞争对手的围追切断。只管蓝月亮在中国洗衣液市场中的市场份额已延续11年(2009年至2019年)排名第一,但其市场领先职位{wei}并未与第二名存在显著的差距。2019年弗若斯特沙利文讲述显示,蓝月亮在洗衣液领域仅领先第二名0.9%;在洗手液领域的市场份额仅领先第二名0.04%;在浓缩洗衣液领域的市占率也只领先第二名仅1.1个百分点。可见,蓝月亮有极大的被反超的风险。

从当前的情形来看,若何拉开与第二名之间的差距,开拓更多的线下渠道成了蓝月亮破局的要害。

现在,蓝月亮在加大广告营销上的投入,设计投入6600万港元签约3-4位明星代言,另外投入9.18亿港元用于赞助约三至五个热门电视节目。另外,蓝月亮也设计在中国各地确立多家洗涤中央,为消费『fei』者提供「gong」洗衣服务,设计在广州、天津、重庆及华东区域先开5家,2021年上半年开工,2025年上半年完工,总投资3.123亿港元。

但这些都是重投入、回报慢的项目,投资回报周期长达七八年,很难对短期股价发生太大影响,反而拖累财政报表。

高瓴陪跑十年,回报大幅缩水

蓝月亮确立于1992年,从2003年“非典”时期推出家喻户晓的洗手液,到2008年奥运时代签约跳水‘shui’冠军郭晶晶,开创洗衣液时代,顺势而为的蓝月亮彻底走红,而且获得了高瓴资源的青睐。

高瓴是蓝月亮最早、最大机构投资人,早在2010年,高瓴就以4500万美元投资“zi”蓝月亮的A轮融资,并于2011年追加103万美元。高瓴首创人张磊曾在《海归者说:我们的中国时代》一书中对蓝月亮异常看好:“最初,在全{quan}球有很大影响力的传统跨国公司中,宝洁驻足于洗衣液,在全球每个市场都是第一名。而现在蓝月亮在中国洗衣液市场上的份额比宝洁和的总和还要大”。

张磊的这笔投资,也给高瓴资源带来了巨额回报。上市后,高瓴持股9.3%,而蓝月亮“liang”的市值一度突破1000亿港元,高瓴的股份市值最高到达102亿港元。而半年之后,这些股份的『de』价值只有44亿港元左右,虽然同样在背后赚得盆满钵满,但较上市初缩水逾50亿港元。

高瓴的禁售期为6个月,现在也已经解禁,很难保证获益颇丰的高瓴不会在接下来的日子减持。

不外,相比于早期进入的高瓴,蓝〖lan〗月亮的基石投资者则面临巨额亏损。2020年上市时,蓝月亮有六位基石投资者,其中包“bao”罗、民众国际,认购总金额约18.21亿港元。蓝月亮的刊行价为13.16港元,现在只有8.1港元,缩水了38%。这意味着当初认购的六位基石投资人已经泛起了7亿港元的浮亏。

事实上,上市之初,蓝月亮在资源市场的反馈就对照冷淡,不仅没有着名的基石投资人介入,甚至连老股东高瓴也没有介入基石认购“gou”,最终的认购比例只有20%。这也说明资源市场对蓝月亮不是太看好。

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